麥格理發表研報指,華潤啤酒(00291.HK) -0.450 (-1.560%) 沽空 $1.90億; 比率 23.839% 2024財年下半年啤酒銷售額按年下降0.4%;銷量按年下降1.2%(相對行業按年下降1.5%);平均售價按年上升0.8%。若全個財年計,高端啤酒銷量按年增長超過9%,其中喜力增長20%。
至於2025財年首兩個月,潤啤的啤酒銷量實現單位數增長,儘管基數較高,喜力仍實現雙位數增長。潤啤有信心今年啤酒利潤將因較低的基數而恢復。另外,上財年派息比率達52%,低於2023年的58.9%(計及特別息),以往正常派息為40%,潤啤亦計劃將派息比率提升至不少於60%。
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麥格理將潤啤2025及2026財年純利預測,分別上調10.3%及8.8%,以反映啤酒銷售復甦、高端化及經營槓桿效應。同時將該股目標價由30.2元上調至46.7元,給予「跑贏大市」評級。(js/u)
(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-21 16:25。)
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